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Definición
Entidades que tienen por objetivo eliminar el nivel de imperfecciones que provocaría un mercado directo (problema de configuración de los precios).
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Imperfecciones que añaden los intermediarios
- Costes de transacción
- Asimetría de la información
- Costes de agencia
- Derechos de propiedad y control sobre los activos
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Factores que justifican la existencia de los intermediarios
- Aparición de economías de escala
- Calidad del activo
- Seguridad jurídica
- Capacidad de delimitar el riesgo
- Modelización de la gestión
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Funciones de los intermediarios
- Permitir el encuentro entre inversores y emisores facilitando la adecuación de los productos para hacerlos mas accesibles (función básica)
- La asignación de activos en el tiempo(corto, medio y largo plazo)
- Creación de economías de escala
- Liquidez a los activos
- Diversificación del riesgo
- Adecuación del tamaño de los activos a las necesidades particulares de los inversores (divisibilidad)
- Transformación de activos
- Transmisión a los inversores de las políticas monetarias de cada banco central
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Factores de regulación
- 1. Mantenimiento de unas minimas condiciones en cuanto a su capacidad de actuación (factor diversificación).
- 2. Regulación relativa a la protección del consumidor (MIFID)
- 3. Barreras de entrada, la adquisición de licencias para operar son tremendamente municiosas.
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Tipos de entidades reguladoras
- Con conocimiento global del sistema (ejem. En UK Financial Services Autority FSA)
- Especializados (ejem. Comision nacional del mercado de valores, Banco de España, etc)
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Barreras escenciales
- Los bancos no pueden concentrar sus préstamos en una sola entidad por encima de un determinado porcentaje
- Deberán mantener un nivel mínimo de capital propio en relación con el volumen de operaciones que realiza
- Establecimiento de fondos de garantía entre intermediarios
- Supervisión por parte de los organismos supervisores
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